159edf:高善文:汇率担忧缓解 经济反弹将持续到6月

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  • 时间:2019-03-30 08:37
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  证券时报网讯 安信证券在发表的3月中旬旬度经济视察中认为,美联储3月份暂不以及关于将来政策走向的鸽派偏向逾越市场预期,受此影响美圆明显走弱;再加上中国中央银行在汇率问题上全力维稳,这些表里要素的协力鞭策人民币贬值预期大幅削弱,中国主权债替换费率也较着走低,从而鞭策股票市场涌现片面反弹。只管人民币汇率程度的调解和市场化机制的改造终极不可避免,但短时间内市场对此的耽忧和焦炙在较着缓和。

  更多的证据指向经济在短时间内也许在企稳反弹,存货回补的迹象十分明确,超预期的发卖和动工数据、当局基建支撑扩展的政策导向,以及客岁底以来企业在供应侧的连续调解配合支撑了宽泛的价格反弹,以及市场对周期的向往。需求明确的是,正如从前一再产生的那样,如许的经济反弹很也许是短时间和脉冲式的,但这的确有助于改良市场的短时间预期。从历史模式看,如许的反弹也许将连续到6月份前后。

  经济反弹和工业品价格的规复,加大了市场对通胀的耽忧。随着猪肉、蔬菜价格扰动的衰退,并考虑到食粮和劳动力市场向下的压力,通胀也许在2季度逐渐上行。

  美联储3月份暂不加息以及关于将来政策走向的鸽派偏向逾越市场预期,受此影响美圆明显走弱。3月以来美圆指数回落3%摆布,目前与客岁10月初次加息推迟时的程度接近。

  美圆走弱进一步减缓了人民币汇率的压力,也许也将使得一段时间内资本外流压力减缓。

  中国中央银行在汇率问题上全力维稳,这些表里要素的协力鞭策人民币贬值预期大幅削弱,中国主权债替换费率也较着走低,从而鞭策股票市场涌现片面反弹。

  目前,NDF市场显现的1年期人民币贬值预期已规复到2015年10月惊惧衰退后的程度。中国主权债替换费率也回落到客岁10月份的程度。这些都显现汇率上的不确定性涌现阶段减缓。

  别的,愈来愈多的数据显现经济也许会涌现企稳反弹。只管经济反弹很也许是短时间和脉冲式的,但这的确有助于改良市场的短时间预期,并助推了股票市场的反弹。

  历久看人民币汇率程度的调解和市场化机制的改造终极不可避免,但短时间内市场对此的耽忧和焦炙在较着缓和,是近期股票市场反弹的重要背景。

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(责任编辑:惠凯 HF070)